Contratos de dólar futuro: aspectos fiscales de los instrumentos derivados

¿Qué son los contratos de dólar futuro garantizado?

Los contratos de Dólar Futuro Garantizado (DFG) son instrumentos financieros derivados que permiten a los operadores comprometerse a comprar o vender dólares a un precio determinado en una fecha futura específica. Estos contratos estandarizados de US$ 1.000 cada uno operan en plazos de uno, dos o tres meses.

La particularidad de estos contratos es que la bolsa de valores actúa como contraparte central, garantizando las operaciones a través de un fideicomiso de garantía donde los operadores deben depositar garantías previas.

Clasificación tributaria como instrumentos financieros derivados

La DGI confirma que los contratos DFG cumplen con la definición de Instrumentos Financieros Derivados (IFD) establecida en el artículo 36° bis del Título 4 del T.O. 1996, específicamente como contratos a futuro.

Esta clasificación es relevante porque determina un tratamiento fiscal específico, diferente al régimen general, diseñado para abordar las complejidades particulares de estos instrumentos.

Momento de computar los resultados fiscales

Una de las consultas más importantes se refiere a cuándo deben reconocerse fiscalmente los resultados de estos contratos. La DGI establece claramente que:

• Los resultados se computan únicamente al momento de la liquidación final del contrato
• No se reconocen efectos fiscales durante los procesos diarios de valuación, compensación y novación
• La liquidación incluye: pago, cesión, enajenación, compensación y vencimiento del instrumento

Este criterio evita la complejidad de reconocer resultados fictos durante la vida del contrato y se alinea con el principio de realización de la renta.

Documentación fiscal requerida

En cuanto a las obligaciones documentales, la DGI determina que:

Al momento de la firma del contrato: No es necesario emitir documentación fiscal alguna, ya que se trata de un acuerdo para una operación futura sin efectos fiscales inmediatos.

Durante los procesos de valuación y novación diarios: Tampoco se requiere documentación fiscal, dado que no se reconocen resultados en esta etapa.

El contrato debe estar disponible para la DGI si lo requiere, pero no constituye un documento fiscal en sí mismo.

Proceso operativo y sus implicancias

El funcionamiento de estos contratos incluye varios pasos que tienen relevancia fiscal:

1. Negociación: Requiere ofertas de compra y venta de diferentes operadores
2. Valuación diaria: Todos los contratos se ajustan al mismo precio de cierre
3. Compensación: Las diferencias se liquidan diariamente
4. Novación: Los contratos se netean cuando corresponde

Ninguno de estos procesos intermedios genera per se obligaciones fiscales hasta la liquidación final.

Consideraciones para operadores

Los operadores que participen en estos mercados deben tener presente que:

• Deben mantener registros detallados de todas las operaciones
• Los resultados finales (ganancias o pérdidas) se computarán según las reglas de IRAE
• No hay obligaciones de IVA en estas operaciones financieras
• La documentación del contrato debe estar disponible para auditorías

Marco normativo de referencia

Este criterio se basa en:

• Ley N° 19.479 de 2017: Define los IFD y su tratamiento fiscal específico
• Artículo 8° del Título 4 del T.O. 1996: Establece el momento de cómputo de resultados
• Consulta N° 6.213 de 2019: Antecedente sobre reconocimiento temporal de resultados en IFD

Texto completo de la consulta

Consulta Tributaria 6382 - CONTRATO DE "DÓLAR FUTURO GARANTIZADO" (DFG) - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS - MERCADO DE FUTUROS - IRAE - IVA - RESULTADOS DERIVADOS, CÓMPUTO Y DEDUCIBILIDAD - LIQUIDACIÓN, MOMENTO DE - VALUACIÓN, COMPENSACIONES Y NOVACIONES - DOCUMENTACIÓN FISCAL, CONSIDERACIONES.

Una bolsa de valores registrada ante el Banco Central del Uruguay (BCU) que reviste la forma jurídica de sociedad anónima, plantea una serie de consultas asociadas a la operativa que se describirá a continuación.

Se ha obtenido la autorización para ampliar el ámbito transaccional en el cual participan operadores autorizados y ha lanzado un mercado de futuros sobre instrumentos financieros, inicialmente sobre dólar futuro.

En dicha operativa, la consultante actuará como contraparte de los diferentes participantes que quieran negociar y transar contratos de Dólar Futuro Garantizado (DFG).

Se trata de contratos estandarizados de 1.000 dólares cada uno en los que la contraparte compradora (o vendedora) se compromete a abonar (o recibir) los valores en pesos. Los plazos a negociar son uno, dos o tres meses, aunque puede habilitarse su extensión.

Los encargados de operar los contratos de DFG son aquellas instituciones habilitadas a operar en el Mercado de Valores de la consultante, las que deben cumplir ciertos requisitos, entre ellos, el de adherirse a un Fideicomiso de Garantía, habiendo depositado las garantías requeridas en la cuenta fiduciaria en el BCU.

Los operadores deben precargar garantías en la cuenta del Fideicomiso, y se les asignan líneas de crédito a cada uno de ellos. A partir de ese momento quedan habilitados para poder participar del mercado de futuros y cerrar contratos de DFG con la consultante.

Para que una operación de DFG se concrete, es necesario que dos operadores ingresen una oferta de compra y una oferta de venta en el sistema de negociación, por lo que tiene que haber dos operadores interesados en realizar una operación inversa; es decir que no existe una operación entre la consultante y un operador, si no hay otro operador interesado en realizar la operación inversa. La consultante actúa como contraparte de ambas operaciones: en una como comprador y en otra como vendedor, por lo que globalmente su posición es neutra.

Al final de cada día, se realiza una valuación de los contratos y una compensación tal que todos los contratos quedan al mismo precio y pueden ser compensados o neteados mediante el proceso de novación. La novación netea los contratos comprados y vendidos de un mismo vencimiento y de un mismo operador, ya que todos tienen a la consultante como contraparte.

Con anterioridad a este neteo de contratos, la consultante, exige al operador que liquide las diferencias que le correspondan y envía las liquidaciones al BCU para los movimientos correspondientes.

Las operaciones que se generan con los distintos operadores en el momento de los cierres con la consultante son independientes entre sí. Luego de la novación, los contratos de la consultante con todos los operadores se vuelven a abrir al día siguiente y junto a las operaciones del día se volverán a ajustar al precio de cierre y cumplir los procesos de valuación, compensación y novación.

Respuesta DGI:

1.- Documentación fiscal al momento de firma del contrato: No es necesario emitir documentación fiscal, ya que se trata de un acuerdo de operación futura sin efectos fiscales inmediatos.

2.- Efectos fiscales de valuación, compensación y novación: Estos procesos no tienen efectos fiscales. Los resultados se reconocen únicamente al momento de liquidación final del contrato, por lo que tampoco se requiere documentación fiscal en estas instancias.